5月中旬，COMEX铜期货价格在创下历史上最新的记录后，于6月转人调整阶段，近期再次攀升至相对高位。这一走势主要因为宏观流动性环境与产业供需变化的共同影响。

  截至7月底，COMEX铜库存攀升至71.6万短吨，较4月底增加超10万短吨，同期，LME铜库存由约40万吨降至不足25万吨。库存的转移主要由两个因素驱动：一是关税预期与机构锁定。市场对美国可能加征精炼铜进口关税保持关注。为降低潜在关税的影响，贸易商增加了向美国市场的铜资源运送量。相关资源进入美国本土仓库后，未纳入LME仓单体系，导致各交易所间的库存结构发生变化。二是跨市场套利驱动。4月以来，跨市场套利空间逐步扩大，促使部分铜资源持续流向美国市场，进而对非美市场的供应产生一定的影响。中国铜社会库存3月最高接近60万吨，7月底降至不足13万吨，同期，上期所铜仓单由30万吨以上降至2.56万吨。在LME铜总仓库存储下降的同时，注册仓单亦出现回落。上述数据变化反映了全球精炼铜资源在不一样的区域及交易所之间的联动。

  近期，智利部分大型矿企因天气因素而暂停生产，对市场供应产生一定的影响。智利国家铜业公司(Codelco)近年来产量低于预期，并调鉴了其中长期产量指引。受老旧矿山品位下降、环保要求及相关投资所需成本上升等因素共同影响，全球铜矿供应呈现一定刚性。

  铜矿端的紧缺已逐步传导至冶炼环节。目前，铜精矿现货粗炼费(TC)处于负值区间，较2024年及2025年同期显而易见地下降。在加工费走低的背景下，冶炼厂的收益结构有所变化，副产品收益在维持日常现金流中扮演了重要角色。

  精炼铜产出受限对现货市场产生一定的影响。在非美市场中，LME铜现货价格对3个月铜期货价格的升贴水结构由7月中旬的贴水65美元/吨转为升水状态。目前，中国电解铜进口溢价已升至2022年以来顶配水平。这表明矿端供应紧张已传导至现货市场。

  需求方面，数据中心建设、电网基础设施以及新能源汽车等领域的用铜需求呈现结构性特征。

  随着全球AI资本开支的增加，AI数据中心建设对铜的需求有所上升。图形处理器(GPU)服务器的大规模部署使得单机架功率密度跃升，从高压变电站、配电柜到服务器内部的铜排连接，每个环节都需要大量高纯度铜材保障电力传输效率。同时，液冷系统中的铜管、铜块等导热组件需求也随之增加。相比传统机房，AI数据中心的单位用铜强度有所增加。

  在传统领域，电网建设为铜需求提供了支撑。特高压输电工程及相关设备对铜电缆与变压器绕组形成明确需求。与此同时，部分成熟市场的电网更新改造以及新兴市场的电网扩容继续对全球电网领域的铜消费构成支撑。

  新能源汽车产业的发展亦对铜需求产生一定的影响。纯电动车的单车用铜量高于传统燃油车。随着高压平台车型的普及，单车用铜量增加。另外，充电桩、电池连接铜排、整车线束及充电配套设施用铜量也在增加。

  综合来看，精炼铜在工业制造、能源转型以及高科技基础设施中的应用场景范围逐步扩大，需求结构呈现多领域一同推动的特点。

  “称兄道弟”变成了“暗中算计”？贾冰私密饭局被上网 律师：最高可拘10日！

  齐鲁网·闪电新闻8月11日讯 “称兄道弟”变成了“暗中算计”？贾冰私密饭局被上网，律师：最高可拘10日！

  15号台风“灿鸿” 逼近日本，中国驻名古屋总领馆：中国公民注意防范恶劣天气

  8月11日，中国驻名古屋总领馆发文提醒领区中国公民注意防范台风。据气象部门预测，15号台风将于近期接近日本北陆、东海地区，我馆领区多地将出现强风、暴雨等恶劣天气。中国驻名古屋总领馆提醒领区中国公民重视气象预警和防灾信息，注意防范恶劣天气。

  32年前，湖南省娄底市27岁的摩托车司机李某平，被三人抢劫杀害。案发后，三名被告人潜逃30年，直到2024年3月，陆续被警方抓获。近日，该案有了新进展。

  马斯克发帖鼓励大家来中国旅游，其母亲跟帖“花式”夸赞中国旅游体验：城市、街道、基础设施和民众都很好

  据财经网科技报道，8月11日，埃隆·马斯克在社交平台发帖盛赞中国：“中国太棒了。我强烈鼓励大家去那里旅游。”随后，他的母亲梅耶·马斯克也在这条动态下留言表示赞同，并在评论中细致描述了自己到访中国的直观体验。 她提到，国内每一座城市都各具风情，拥有丰富多样的人文古迹可供游览。

  美国总统特朗普8月10日在社会化媒体发文称，在伊朗要求美国就军事冲突进行赔偿后，他也要向伊朗提出索赔，并已指示美方谈判代表将这一要求明确纳入今后所有谈判议程中。特朗普称，伊朗谈判代表正要求就过去5个月军事冲突期间遭受的损失进行赔偿，而“这一议题从未在此前的任何谈判或会议中被提及”。

  界面新闻实习记者 张安琪界面新闻编辑 周姝祺进入日本乘用车市场三年半，比亚迪的存在感依然有限。2025年，这家全球新能源汽车销量冠军在日本仅售出3742辆新车，占整体新车市场不足0.1%。相比其在欧洲、拉美等海外市场的加速扩张，日本是一块难啃的市场。

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